【研究报告内容摘要】
截止2019年12月31日,12月月度金股组合本月收益为11.30%,成立至今累计收益为57.94%,相对沪深300收益为21.87%;12月现金牛组合本月收益为5.21%,成立至今累计收益为49.85%,相对沪深300收益为13.77%。
受基本面企稳、中美经贸谈判利好影响,12月市场整体呈现上升趋势,突破前期震荡区间,电子、通信等热门行业表现不俗,但低估值滞涨板块整体表现优于强势股。央行降准、基本面企稳信号较强、中美或将正式签署第一阶段协议对当前市场起到支撑作用,市场大概率出现“开门红”,但在预期较为充分的情况下,短期对市场需保持谨慎乐观。复盘历史我们发现春季行情需多方利好共振或有大幅超预期的转变,尤其在流动性改善时表现更佳,而当下虽基本面短期向下压力缓解,但此外并无其余超预期利好出现:逆周期调控政策托底,宏观数据回暖,经济短期企稳可期;新年第一天降准定调全年宽松政策,一定程度上利好市场情绪,但降准预期较为充分,且央行多次强调货币政策灵活稳健而非“大水漫灌”;市场估值合理,风险偏好适当,中美或正式签署第一阶段协议利好风险偏好的提升,部分投资者会选择在年初布局或期待春季行情,但春节前仍有获利了结的压力。短期市场中利好较多,大概率继续上行,但影响市场的主要变动因素已基本price-in,需警惕大涨后的回调压力,并关注中美经贸谈判进展的情况。a股底部中枢上移的长期趋势确定性较强,短期或有调整压力,但可逢低布局,1月企业年报预告集中披露,基本面变动决定市场走势,需密切关注,寻找结构性机会。
1月月度金股组合(不分先后)包括:美的集团(000333.sz)、天康生物(002100.sz)、韵达股份(002120.sz)、乐普医疗(300003.sz)、招商银行(600036.sh)、三一重工(600031.sh)、华泰证券(601688.sh)、泸州老窖(000568.sz)、古井贡酒(000596.sz)、立讯精密(002475.sz)。
1月月度现金牛组合(不分先后)包括:美的集团(000333.sz)、中信特钢(000708.sz)、五粮液(000858.sz)、天山股份(000877.sh)、珠江啤酒(002461.sz)、安科生物(300009.sz)、泰格医药(300347.sz)、菲利华(300395.sz)、航民股份(600987.sh)、思维列控(603508.sh)。

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